220204 글로벌 모니터링: 3년 만에 양(+)의 영역으로 들어온 독일 10년 만기 국채 수익률을 바라보며

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[작성시기: 20220204 12:00]

[Opinion]

• 독일 10년 만기 국채 수익률이 이제 완전히 양(+)의 영역으로 들어왔어요.
• 독일 10년채 수익률이 쿠폰(0.26)을 넘어가면 국가적으로 경제 체력이 약한 국가들은 정말 말 많아질거고 어그레시브하게 얘기하면 디폴트까지도 언급이 나올 수 있는 영역이라고 생각해요.
• 유로존에서 독일채 팔고 살 만한 국채가 얼마나 있을까요. 하지만 글로벌리 유로존이 가장 매력적인 시장이 된 상태라면 얘기는 달라져요.
• 예민하게 시장을 바라 볼 시기가 왔다고 생각해요.

[Strategy]

• 상기했듯 독일 국채 수익률이 쿠폰 넘어가는 순간, 체력 약한 고리의 국가들 국채가격이 나락 갈 수 있어요.
• 다만 우리나라는 약한 고리의 섹터도 있고 아닌 섹터도 있기 때문에 잘 봐야 한다고 생각해요.
• 지수는 잘하면 박스피, 디폴트는 추세하락이라고 생각하지만요.
• 우리나라는 이제 믿을건 반도체, 2차전지, 카메라 모듈, 이미지센서, IT 하드웨어, 철강, 조선, 정밀화학 같은 싸이클이면서 제조우위 가지는 산업뿐이에요.
• 이 상황이 오래 가진 않겠지만 올해는 이 안에서 주도섹터 나올 거라고 생각해요. 같이 잘 찾아 보시죠.