투자 포인트는 CIS(CMOS Image Sensor) - 개별종목 6탄 샘씨엔에스

 

[주요 시트]

 

[Band Chart]

 

[주요 사업 및 신규 사업 현황]

• 주요 사업 :  동사는 NAND 프로브카드용 세라믹STF가 매출 비중의 96.6%를 차지하는 회사임. 프로브카드는 반도체 전기적 성능평가를 위한 테스트 장비를 연결하는 장치로 동사의 세라믹 STF는 프로브카드의 핵심 부품임(동사 글로벌 시장점유율은 약 30%).
• 신규 사업 : DRAM 프로브카드용 세라믹STF: NAND용 세라믹STF에 쏠려있는 포트폴리오의 다각화를 위해 DRAM 프로브카드용 세라믹STF를 개발 완료했고, ’20년 삼성전자에 공급되는 DRAM용 프로브카드에 동사 세라믹STF 제품 사용 승인을 획득하여 2022년부터 매출 기여 기대, CIS 사업 부문: 국내 반도체 제조사의 일부 DRAM 생산라인을 CIS 생산라인으로 전환하는 등 CIS용 프로브카드 수요가 강해질 것으로 예상되는 가운데, CIS(8″)용 다층 세라믹STF를 개발해 SK하이닉스에 공급되는 CIS용 프로브카드에 대한 세라믹STF 제품 사용 승인을 획득했고 2022년에는 삼성전자의 승인을 계획 중

 

[경쟁 상황]

  프로브카드 제조사는 다수가 경쟁 중이며 미국과 일본의 두 업체를 필두로 국내 외 10여 개 업체가 있으며 동사가 제작해 공급하는 세라믹STF 제품은 동사를 포함해 6개 업체(교세라, NTK 등)가 경쟁 중

 

[신규 투자]

  ① CAPE 증설를 위해 ’21년 4월 오송, 계양 등 부지를 취득했고 향후 라인투자 진행 예정.

  ② R&D센터 설립을 위해 ’21년 5월 강남구 삼성동 내 토지 및 건물 취득(규모 100억, 자산 총액 대비 21.41%)

 

[투자 포인트 및 리스크]

  NAND향 매출이 안정적으로 성장 중이고, 올해부터 DRAM과 비메모리향 매출 본격화 기대. 다만 동종업계 대비 PER 기준으로 할증되어 거래 중인 점은 체크포인트.

 

[국내 외 동종 및 유사업체 Peer Group 비교]

[Rose's Opinion]

• 방망이 길게 잡는 사람, 짧게 잡는 사람 모두 좋은 기회가 있을 것으로 보여요
• 중국 발 락다운 이슈는 회사에 좋은 영향은 아닙니다.
• 이 회사 매출은 국내가 대부분인 점이 아쉬운 부분이지만 글로벌 Peer 업체에 사업 영역을 다각화 하고 있다는 점이 매력적인 투자 포인트 입니다.
• 종목 추천이 아니며, 오버슈팅 및 스탑 로스 지점 도달 시 청산이 아닌 비중 조절을 동반한 트레이딩과 모니터링을 할 예정입니다.